Documento de trabajo
Ponzi schemes and the financial sector : DMG and DRFE in Colombia
Fecha
2017Registro en:
1657-5334
1657-7191
instname:Universidad de los Andes
reponame:Repositorio Institucional Séneca
Autor
Hofstetter Gascón, Marc
Mejía Londoño, Daniel
Rosas García, José Nicolás
Urrutia Montoya, Miguel
Institución
Resumen
By the time the Colombian government closed DMG and DRFE, two Ponzi schemes that were operating in Colombia until 2008, over half a million customers had deposited funds corresponding to 1.2% of Colombia's annual GDP. We show that the individuals who invested in DMG and DRFE obtained close to 40% more loans in the formal financial sector prior to the government closing these firms, compared to similar individuals who did not invest in these pyramids. Moreover, deposits in the formal financial sector fell in those municipalities affected by these two pyramids: a one-standard deviation increase in the municipal presence of the pyramid schemes reduced municipal saving deposits by 2.9% and Certificate Deposits by close to 10%. After the firms were shut down, the proportion of nonperforming loans of investors rose 35% above non-investors¿ loans; two years later, investors¿ deposits had not yet fully recovered. Para cuando el gobierno colombiano logró cerrar DMG y DRFE, dos pirámides que operaron en el país hasta finales de 2008, más de medio millón de personas habían depositado allí recursos equivalentes a 1.2% del PIB. Mostramos que los individuos que invirtieron en DMG y DRFE tenían 40% más créditos con el sector financiero formal justo antes del cierre de las pirámides, comparados con individuos similares pero que no invirtieron allí. Adicionalmente, en los municipios con mayor presencia de las pirámides, los depósitos en el sector financiero formal cayeron. Un aumento de una desviación estándar en la presencia municipal de las pirámides redujo los depósitos municipales en cuentas de ahorros en 2.9% y de los CDTs en casi 10%. Tras la desaparición de las firmas, la proporción de cartera mala de los inversionistas se incrementó en 35% en comparación a la de los que no invirtieron en pirámides.