Financial crisis and sectoral diversification of Argentine banks, 1999-2004

Abstract

We explore the impact and evolution of loan portfolio diversification during the 2001-2002 Argentine financial crisis. Using a novel dataset that combines public information on the main activity of the largest 930 Argentine firms with their borrowing from each bank operating in the country during the 1999-2004 period, we find that banks did not modify much their loan portfolio mix as a response to the crisis, even though the econometric results point to a positive effect of sectoral diversification and lending to tradeable sectors on bank profitability and risk mitigation. Our results suggest that larger banks benefit more from diversification that smaller ones, and that the benefits of diversification are greater during the downside of the business cycle.

Exploramos el impacto y la evolución de la diversificación sectorial de los préstamos bancarios durante la crisis que vivió Argentina entre el 2001 y el 2002. Utilizando una base de datos novedosa que combina información pública sobre las principales actividades de las 930 firmas más grandes en Argentina, con información sobre su endeudamiento con cada uno de los bancos que operaba en el país durante el período 1999-2004, encontramos que los bancos no modificaron sustancialmente la composición de su portafolio de préstamos en respuesta a la crisis, a pesar de que hay evidencia que señala que hay un impacto positivo de la diversificación y el peso de los préstamos a sectores transables sobre la rentabilidad de los bancos y la reducción del riesgo crediticio. Nuestros resultados sugieren que los grandes bancos se benefician más de la diversificación que los pequeños, y que estos beneficios son particularmente importantes en la fase recesiva del ciclo económico.