dc.creator | Fernandes, Marcelo | |
dc.creator | Thiele, Eduardo | |
dc.date.accessioned | 2019-02-26T15:07:14Z | |
dc.date.accessioned | 2019-05-22T14:25:25Z | |
dc.date.available | 2019-02-26T15:07:14Z | |
dc.date.available | 2019-05-22T14:25:25Z | |
dc.date.created | 2019-02-26T15:07:14Z | |
dc.date.issued | 2015-10-05 | |
dc.identifier | 1980-2447 | |
dc.identifier | http://hdl.handle.net/10438/26200 | |
dc.identifier | 10.12660/bre.v35n12015.17002 | |
dc.identifier | 17002 | |
dc.identifier.uri | http://repositorioslatinoamericanos.uchile.cl/handle/2250/2693902 | |
dc.description.abstract | This paper aims to analyze the dynamics of inflation expectations according to macroeconomics conditions. To this end, we extract the expected inflation curve implied by indexed bonds and then estimate a dynamic factor model. The factors corresponds to the level, slope and curvature of the term structure, varying over time as a function of the exchange rate, inflation, commodities index and the CDS-implied Brazil risk. A standard deviation shock in the exchange rate increases inflation more in the short and long terms than in the medium run. The same pattern arises in the presence of a shock in inflation. A shock in commodity prices increases inflation mostly in the short term, stabilizing notwithstanding at a higher level than the original curve. In contrast, a shock in the CDS shifts down the expected inflation curve in a virtually parallel manner. | |
dc.description.abstract | Este trabalho visa analisar a dinâmica das expectativas de inflação em função das condições macroeconômicas. Para tal, extraímos as curvas de inflação implícita na curva de títulos públicos pré-fixados e estimamos um modelo de fatores dinâmicos para sua estrutura a termo. Os fatores do modelo correspondem ao nível, inclinação e curvatura da estrutura a termo, que variam ao longo do tempo conforme os movimentos no câmbio, na inflação, no índice de commodities e no risco Brasil implícito no CDS. Após um choque de um desvio padrão no câmbio ou na inflação, a curva de inflação implícita se desloca positivamente, especialmente no curto prazo e no longo prazo. Um choque no índice de commodities também desloca a curva de inflação implícita positivamente, afetando especialmente a parte curta da curva. Em contraste, um choque no risco Brasil desloca a curva de inflação implícita paralelamente para baixo. | |
dc.language | eng | |
dc.publisher | Sociedade Brasileira de Econometria | |
dc.relation | Brazilian Review of Econometrics | |
dc.rights | openAccess | |
dc.source | Periódicos científicos e revistas FGV | |
dc.subject | Implied inflation | |
dc.subject | Term structure | |
dc.subject | Macroeconomic variables | |
dc.subject | Inflação implícita | |
dc.subject | Estrutura a termo | |
dc.subject | Modelo de fatores | |
dc.title | The macroeconomic determinants of the term structure of inflation expectations in Brazil | |
dc.type | Article (Journal/Review) | |