The impact of negative social environmental events on the market value of supply chain partners

Abstract

The present work analyzes the impact of negative social / environmental events on the market value of supply chain partners. The study offers a contextualized discussion around important concepts which are largely employed on the Operations Management and Management literature in general. Among them, the developments of the literature around supply chains, supply chain management, corporate social responsibility, sustainable development and sustainable supply chain management are particularly addressed, beyond the links they share with competitive advantage. As for the theoretical bases, the study rests on the Stakeholder Theory, on the discussion of the efficient-market hypothesis and on the discussion of the adjustment of stock prices to new information. In face of such literature review negative social / environmental events are then hypothesized as causing negative impact in the market value of supply chain partners. Through the documental analysis of publicly available information around 15 different cases (i.e. 15 events), 82 supply chain partners were identified. Event studies for seven different event windows were conducted on the variation of the stock price of each supply chain partner, valuing the market reaction to the stock price of a firm due to triggering events occurred in another. The results show that, in general, the market value of supply chain partners was not penalized in response to such announcements. In that sense, the hypothesis derived from the literature review is not confirmed. Beyond that, the study also provides a critical description of the 15 cases, identifying the companies that have originated such events and their supply chain partners involved.

O presente estudo analisa o impacto de eventos sociais / ambientais negativos no valor de mercado de parceiros da cadeia de suprimentos. O estudo traz uma discussão contextualizada de conceitos importantes e largamente utilizados dentro da área de gestão de operações e administração de empresas de forma geral. Dentre eles, são abordados em maiores detalhes os desenvolvimentos da literatura acerca de cadeia de suprimentos, de gestão de cadeia de suprimentos, de responsabilidade social corporativa, de desenvolvimento sustentável, de gerenciamento sustentável da cadeia de suprimentos, além das ligações destes com a geração de vantagem competitiva para as empresas. Como bases teóricas, o estudo se apoia na Teoria dos Stakeholders e na discussão da hipótese de mercados eficientes e do ajuste do preço de mercado a novas informações. Em face desta revisão de literatura, eventos sociais e ambientais negativos são hipotetisados como potencialmente nocivos ao valor de mercado de parceiros da cadeia de suprimentos. Por meio da análise documental de informações públicas disponíveis sobre 15 diferentes casos (i.e. 15 eventos), 82 parceiros da cadeia de suprimentos foram identificados. Estudos de eventos foram conduzidos em 7 diferentes janelas de eventos para cada uma das empresas, avaliando a reação do mercado acionário ao preço das ações de uma empresa devido a eventos ocorridos em outra. Os resultados mostram que em geral o valor de mercado de parceiros da cadeia de suprimentos não foi penalizado em decorrência de tais anúncios. Dessa forma, a hipótese decorrente da revisão da literatura não é suportada. Além disso, o estudo ainda provê uma descrição crítica dos 15 casos, identificando as empresas que originaram os eventos e os parceiros da cadeia de suprimentos envolvidos.