This article analyses the driving forces and the obstacles for the natural gas trade in the Mercosur Area. The paper shows the new context of the energy markets in the region, emphasising the driving factors for the energy integration: the presence of "global players"; the business convergence between gas and electricity industries; and the disparity of gas resources in Mercosur's countries. Main obstacles for regional gas trade are analysed. The paper points that transaction costs in the gas industry are high and the economic context of the Mercosur zone aggravates these transaction costs. Regarding the economic context of the region, the impacts of two main problems are analysed: the exchange rate volatility and the energy regulatory asymmetry. The last section of the paper analyses the possible contributions from the governments and companies, in order to reduce risks for the regional gas trade.Este artigo coloca em evidência os fatores indutores e as barreiras para o comércio de gás natural na região do Mercosul. O artigo mostra que o novo contexto dos mercados energéticos da região é caracterizado pela presença de fatores que são favoráveis a uma maior integração dos mercados gasíferos do Cone Sul. Em particular, a dinâmica industrial atual, marcada pela presença de global players, a convergência das indústrias de gás e eletricidade e a disparidade na dotação dos recursos gasíferos na região são fatores que contribuem para um aumento significativo do comércio intra-regional de gás natural. O artigo analisa os obstáculos para o comércio de gás natural, associados aos custos de transação elevados na indústria de gás natural em geral e ao ambiente econômico regional, que acentuam ainda mais estes custos de transação. Colocamos em tela dois problemas da região que contribuem para a elevação dos custos de transação: i) volatilidade cambial e ii) assimetria regulatória. A última seção do artigo aponta medidas possíveis de serem adotadas pelos governos e empresas no sentido da redução dos riscos no comércio regional.