Apesar do grande número de obras sobre estrutura de capital, ainda não há uma definição clara de como os gestores determinam a composição dos financiamentos das empresas (estrutura de capital). Dessa forma, considera-se relevante a exploração desse assunto, por meio da verificação dos determinantes que poderiam explicar as decisões de estrutura de capital por parte dos administradores. Neste estudo, portanto, objetiva-se verificar quais são os determinantes apresentados pela literatura acerca do assunto e testá-los com dados de empresas brasileiras de capital aberto, provenientes das suas demonstrações contábeis e do mercado, utilizando a metodologia de análise de dados em painel, o que representa um diferencial em relação aos estudos empíricos anteriores que relacionaram tais determinantes à alavancagem financeira das empresas brasileiras. Os principais resultados deste estudo indicam que alguns determinantes (Rentabilidade, Tangibilidade e Oportunidades de Crescimento) apresentam os resultados esperados pela teoria, enquanto outros (Risco, Tamanho e Estrutura de Controle), mostram-se insignificantes, contrariando o prescrito pelas teorias acerca da estrutura de capital (Hipóteses de Static-Tradeoff, Hipóteses de Assimetria Informacional e Pecking Order).Despite the great number of papers about capital structure, we don’t have a clear definition of how managers determine the composition of their firms’ financial sources (capital structure). Therefore, it is relevant to explore this subject, by examining the determinants that could explain the capital structure decisions by managers. This study aims to test which determinants proposed by the literature are significant for Brazilian listed firms. The data is obtained from the firms’ financial statements and from the stock market, employing panel data analysis, which represents a differential in relation to the former empirical studies in this subject in Brazil (with a few exceptions). The main results of this study reveal that some determinants (profitability, tangibility, and growth opportunities) are consistent with the theory, while others (risk, size, and control structure) are insignificant, in contrast to what is predicted by the theories of capital structure (Static-Tradeoff hypothesis, Informational Asymmetry hypothesis, and the Pecking Order).