Tesis
Inversión forestal: desarrollo de bosques cultivados
Fecha
2019Registro en:
Autor
Spilere, María Lorena
Institución
Resumen
Resumen ejecutivo:
La demanda a nivel mundial de madera como materia prima se incrementa año a año debido
al aumento de la población mundial, sumado a cambios en la conciencia ecológica hacia el
consumo de materiales amigables con el medioambiente.
En Argentina, la industria forestal se encuentra dentro de las actividades fomentadas
mediante la Ley 27.487 cuyo objetivo principal es mantener e incrementar el volumen de
materia prima y la capacidad instalada del sector. La Ley establece incentivos económicos
bajo la denominación de aportes no reembolsables, para lo cual define una escala en virtud
del tamaño del terreno afectado a dicha actividad y brinda estabilidad fiscal para todos los
proyectos aprobados bajo esta Ley, vigente hasta el año 2.028.
En esta oportunidad un inversor presenta la necesidad de dar utilidad a un terreno ocioso de
su propiedad, con un capital líquido disponible de ARS 5.500.000 provenientes de su
actividad principal, la cual quiere diversificar.
Por esta razón, este trabajo se propone establecer un plan de negocios para la utilización de
dicho terreno en la provincia de Corrientes. El análisis utiliza información pública del
I.N.T.A. y presupuestos obtenidos de empresas proveedoras del sector.
Desde noviembre de 2.018 la economía argentina es considerada hiperinflacionaria debido a
que en el periodo 2.015 - 2.018 la tasa acumulada de inflación supero el 100%. En virtud de
ello, el Senado de la República Argentina instruyó a los organismos de control (como la IGJ,
CNV) a establecer procedimientos necesarios para la reexpresión de los EECC. Esta realidad
hace imprescindible establecer una moneda homogénea para realizar el análisis de viabilidad
de esta inversión. En la actividad forestal los ingresos y costos se encuentran influenciados
directamente por el precio del factor energético, en este caso, el Gas Oil (GO) medido en
litros. Tal es la situación que los presupuestos se encuentran medidos en dicho parámetro. Por
4
este motivo resulta conveniente analizar este proyecto utilizando litro de GO como unidad de
medida.
Para la realización del análisis se combinaron conceptos aprendidos durante la Maestría
sumado a las exigencias del inversor para evaluar la rentabilidad del proyecto de inversión.
Se muestran puntos positivos y negativos del inversor y la industria, además de flujo de
fondo necesario y el análisis económico pertinente. El análisis económico resulta en una TIR
de 8% con ingresos provenientes de: 68% de la venta de vigas (producto final), 22 % venta
de subproductos y 10% proveniente de los aportes no reembolsables. La sensibilidad de este
proyecto es baja ya que debería producirse una baja en el precio y una pérdida de producción
superior al 10% de lo presupuestado, en simultaneo y valuado en moneda constante. Se
evalúa la perdida de subsidios como escenario desfavorable (TIR 5%) y el costo de
oportunidad de alquiler del terreno (TIR 6%). Frente a estas situaciones adversas se espera un
resultado positivo de este proyecto.