Se analiza la relación entre las políticas macroeconómicas y el comportamiento económico de las siete principales economías latinoamericanas. Es muy complicado encontrar el carácter cíclico adecuado de las políticas en América Latina, en donde coexisten -por un lado- carencias en cuanto al ritmo de crecimiento y urgentes necesidades sociales, y -por otro- una elevada volatilidad y crisis recurrentes de balanza de pagos. En cualquier caso, si se desea generar un proceso de transformación productiva, se debe complementar una macro estable con políticas microeconómicas más específicas.