Estrutura de capitais e seus fatores determinantes no Brasil

Capital structures and their determinant factors in Brazil

dc.creatorRodrigues, Paulino Ramos
dc.creatorKloeckner, Gilberto de Oliveira
dc.date2010-04-16T09:16:08Z
dc.date2006
dc.identifier1676-6016
dc.identifierhttp://hdl.handle.net/10183/20672
dc.identifier000661718
dc.descriptionO presente artigo tem como objetivo analisar o comportamento das empresas brasileiras em relação às suas estruturas de capitais, mais especificamente, verificar se os níveis de endividamento adotados são aleatórios ou determinados por políticas ou variáveis específicas. Os testes foram efetuados sobre uma amostra de 77 empresas negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, com dados relativos ao período 1995-2002. Da análise realizada, quatro dos dezesseis regressores utilizados apresentam significância estatística de 99% de confiança em todos os modelos considerados, os quais são: tangibilidade dos ativos, oportunidades de crescimento, rentabilidade e déficit de caixa. Tendo em vista os resultados obtidos, pode-se sugerir que, para a amostra selecionada, a hierarquização das fontes de financiamento – pecking order - é, das teorias abordadas neste artigo, a que melhor explica o endividamento das empresas.
dc.descriptionInternational empirical research has focused on the investigation of which capital structure school best explains corporate practice. These schools frequently contradict the static equilibrium theories – either based on tax issues or agency costs – and those based on informational assimetry. This paper uses two different econometric models on the São Paulo Stock Exchange data during the period 1997 – 2002 to investigate which theoretical approach best fits the data. Results show that the pecking order theory is more robust as to the explanation of capital structure in Brazil than its competing counterparts.
dc.formatapplication/pdf
dc.languagepor
dc.relationConTexto. Porto Alegre. Vol. 6, n. 10 (2. sem. 2006), p. 47-68
dc.rightsOpen Access
dc.subjectFinanças empresariais
dc.subjectFinanças corporativas
dc.subjectMercado financeiro
dc.subjectInvestimentos : Administracao financeira
dc.subjectEstrutura de capital
dc.subjectEndividamento
dc.subjectCapital structures
dc.subjectCapital structures in Brazil
dc.subjectDeterminant factors of capital structures
dc.titleEstrutura de capitais e seus fatores determinantes no Brasil
dc.titleCapital structures and their determinant factors in Brazil
dc.typeArtigo de periódico
dc.typeNacional


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