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Public development financial institutions: excessively conservative investment policies?
Instituições financeiras públicas de fomento: exagero de conservadorismo da política de investimentos?
Autor
Matos, Paulo Rogério F.
Filho, José Valente de Lima
Institución
Resumen
This article analyzes the conservative behavior of public financial institutions’ treasuries, which incur a trade-off for prioritizing their development-related activities instead of their funds management. Using the capital asset pricing model (CAPM), evidence from the Northeast Bank of Brazil, the largest regional development bank in Latin America, suggests that changes in the institutions, as well as in the legislation that restricts their investment policy, are feasible. Este artigo analisa a questão do conservadorismo no que concerne à gestão de recursospor tesourarias de instituições financeiras públicas, que incorrem em um trade-offpor não ter essa gestão como prioridade, mas sim as atividades associadas ao desenvolvimento.Fazendo-se uso do capital asset pricing model (CAPM), as evidênciaspara o Banco do Nordeste do Brasil, o maior banco de desenvolvimento regional daAmérica Latina, sugerem que sejam viáveis as mudanças institucional e na legislaçãoque restringe a política de investimentos dessas organizações.