Tesis
Índice de volatilidad para la acción de grupo financiero Galicia
Autor
Yosovitch, Julián
Institución
Resumen
Los índices de volatilidad, también conocidos como “indicadores del miedo”, reflejan una
estimación de la volatilidad esperada por los inversores en un mercado determinado. El mercado
argentino aún no cuenta con esta herramienta, por lo que el objetivo del presente trabajo es el de
proponer un índice de volatilidad para este mercado. Para esto, en primera instancia se hace un estudio
de los índices de volatilidad existentes y sus distintas fórmulas de cálculo. De esta forma se opta por
utilizar la fórmula de cálculo del VIX original lanzado en 1993 propuesta por Whaley. Al no contar el
mercado argentino con opciones sobre el índice accionario S&P Merval, el cálculo intenta ser aplicado
sobre las opciones de las acciones que componen el índice accionario. El índice de volatilidad solo puede
ser calculado exitosamente el 100% de los días del periodo seleccionado en las opciones de Grupo
Financiero Galicia, por lo que se avanza proponiendo un índice de volatilidad esta acción. Luego se
procede a analizar las propiedades estadísticas del índice construido validando que el índice tiene el
comportamiento esperado de un índice de volatilidad.