El desarrollo de los mercados financieros y la presencia de empresas multinacionales

Abstract

"En el siguiente trabajo se estudia c omo el desarrollo de los mercados nancieros de un pa s afecta a la composici on sectorial entre empresas multinacionales extranjeras y empresas nacionales para diferentes sectores industriales manufactureros. Encuentro evidencia de que un bajo nivel de desarrollo nanciero se relaciona con una mayor presencia de multinacionales en sectores industriales con alta dependencia del nanciamiento. Por otro lado, tambi en se evidencia una relaci on positiva (y creciente en el nivel de dependencia nanciera del sector) entre variables institucionales de un pa s y la el tama~no de mercado que representan las empresas multinacionales en cada sector. Encuentro adem as que el efecto institucional se contrapone al nanciero. Esto implica que a pesar de que las empresas multinacionales poseen una ventaja competitiva con respecto a las locales en sectores con altos requerimientos nancieros en pa ses con bajo desarrollo nanciero, debido a que estos pa ses suelen tener tambi en instituciones d ebiles, se observa una menor proporci on de empresas multinacionales en el total del mercado en sectores con alta dependencia del nanciamiento."