A discussão e análise das empresas de pequeno porte tendem a se basear em conhecimentos abrangentes e em generalizações sobre as suas motivações e como elas se comportam no ambiente de negócios. É evidente a necessidade de ir além dessas generalizações na busca das variáveis submersas e de seus relacionamentos para a construção de referencial teórico fundamentado nos atores em seu ambiente natural. Este trabalho apresenta o contexto relativo ao desempenho das empresas do setor hoteleiro de pequeno porte, baseado na análise de dados coletados nessas empresas, no Estado de Sergipe. Especificamente, a discussão será voltada para a natureza complexa e multidimensional do desempenho dessas empresas, nos aspectos relativos às suas vantagens competitivas e sobre aspectos referentes aos principais obstáculos enfrentados por essas empresas para o seu desenvolvimento. Além disso, explora as implicações da prioridade dada ao estilo de vida do empreendedor sobre os objetivos relacionados à sua natureza econômica._____________________________________________________________________________________________ ABSTRACT: iscussion and analysis of small firms tends to work on generalised, popularised understanding and knowledge of what their motivations are and how they behave in a business environment. The need to explore below these generalisations into the submerged variables and relationships to induct theory from the key actors within their natural habitat. Thus, this paper provides a conceptual framework relative to small hospitality firm business performance, which is used as an analytical framework to guide a research undertaken with small hospitality firms in Sergipe State, Brazil. Specifically, discussion focus on the complexity and multi-dimensional nature of these companies, aspects pertaining to competitive advantages, and the obstacles to their development. Besides, explores business performance implication for the prioritisation of lifestyle objectives over those of a more explicit economic nature.