Este artigo pretende estimular uma discussão em torno da chamada "teoria monetária do balanço de pagamentos". Seu propósito é não só o de sugerir a precariedade da abordagem neo monetarista enquanto construção teórica, como também o de demonstrar que esta constitui um caso particular de esquemas mais gerais de análise, mesmo no âmbito, ainda restrito, da teoria convencional. O trabalho está organizado como se segue: a inicialmente tem um caráter introdutório e procura apenas, de forma extremamente breve, situar a questão em uma perspectiva apropriada. Depois apresenta a estrutura básica dos modelos de equilíbrio geral em economias abertas. logo após, introduz uma categoria de bens que não participam do comércio internacional e discute suas implicações para a análise monetarista. Em seguida, apresenta essencialmente os mesmos argumentos em termos da tradição geométrica dos modelos "australianos" de uma economia dependente, ressaltando certas relações cruciais para a análise de situações de desequilíbrio do balanço de pagamentos que são eliminadas por hipótese pela abordagem monetarista.P. 145-176 : il.