O presente trabalho tem por objetivo retomar alguns dos pontos centrais apresentados em documento anterior e examinar o papel do setor industrial tanto no processo recente de crescimento quanto em algumas alternativas de política que agora se esboçam. O reexame destas questões se faz necessário à luz dos dados sobre a desaceleração da economia e extensão do desequilíbrio do balanço de pagamentos em 1975 que indicaram: a) uma queda da taxa de crescimento do produto real a cerca da metade da taxa média experimentada nos últimos anos; b) um deficit no balanço de pagamentos em conta corrente aproximadamente da mesma magnitude que o de 1974 (US$ 7 bilhões) e que representa, de novo, a maior proporção do PIB dentre as observadas internacionalmente; c) uma taxa de aumento de preços da ordem de 29% em 1975, um pouco menor que os 34% de 1974 mas, ainda assim, bem superior à média observada no período de aceleração 1967/73 (20% ao ano); d) para uma desaceleração do crescimento industrial em 1975 a uma taxa cerca de um quarto da observada no período de boom industrial.p. 353-406 : il.