O presente artigo se insere em um programa de pesquisa mais amplo acerca dos desequilíbrios globais, revisa o comportamento do saldo em transações correntes da China, buscando, sobretudo, delinear os fatores por trás da impressionante evolução do superávit entre 2002 e 2008. Seria esse saldo decorrente do excesso de poupança planejada em relação ao investimento, como sugerido pela hipótese conhecida como “excesso de poupança global” (global savings glut), ou, de forma diversa, resultado da intervenção direta do governo chinês sobre a taxa de câmbio e sobre os fluxos de capital?p. 43-57 : il.