O trabalho desenvolve um modelo linear fatorial macroeconômico de estrutura a termo da taxa de juros, em que a dinâmica das variáveis-estado é determinada pela forma reduzida de um modelo estrutural novo-keynesiano estendido para economias abertas e pequenas como a brasileira. O modelo é aplicado para investigar os determinantes macroeconômicos da estrutura a termo brasileira após a introdução do sistema de metas de inflação.51 p. : il.