Artigo de Peri?dico
Os analistas sell-side fazem boas previs?es de pre?os-alvo no Brasil?
Autor
Lima, Melquiades Pereira
Almeida, Vinicio de Souza
Resumen
We analyze the performance of target price forecasts consensus and sell-side
analyst recommendations in Brazil with three measures - bias, accuracy and
informativeness. The sample consisted of 195 shares listed on the
BM&FBovespa, 75 brokers and 569 analysts. We apply OLS with panel data for
a total of 8477 observations and found: i. lower consistency of sell side analysts
forecasts in Brazil compared to international studies; ii. forecasts had correction
effect, when analysts make mistakes due to an optimistic forecast, they become
less optimistic in their next forecasts, unlike what happens in other markets; iii.
concentration in buy recommendations, although the market environment proves
pessimistic; iv. You can make gains in the Brazilian market exploring empirical
regularities of the dynamics of recommendations and target prices forecasts. Analisamos o desempenho do consenso de previs?es de pre?os-alvo e
recomenda??es de analistas sell-side no Brasil a partir de tr?s medidas - vi?s,
informatividade e acur?cia. A amostra compreendeu 195 a??es listadas na
BM&FBovespa, 75 corretoras e 569 analistas. Aplicamos MQO com dados em
painel para um total de 8477 observa??es e encontramos: i. consist?ncia mais
baixa das previs?es de analistas sell side no Brasil em compara??o com estudos
internacionais; ii. as previs?es apresentaram efeito de corre??o: quando os
analistas erram devido a uma previs?o otimista, passam a ser menos otimistas em
suas pr?ximas previs?es, diferente do que acontece em outros mercados; iii.
concentra??o em recomenda??es de compra, ainda que o ambiente de mercado se
mostre pessimista; iv. ? poss?vel obter ganhos no mercado brasileiro explorando
regularidades emp?ricas das din?micas das recomenda??es e das previs?es de
pre?os-alvo.