O objetivo do trabalho é discutir o grau de participação do crédito no conjunto de instrumentos para enfrentamento do problema habitacional e analisar se esta participação tem sido eficiente. Para isso, será analisada a composição, a captação e a distribuição dos recursos do Sistema Financeiro de Habitação (SFH) bem como a evolução do déficit habitacional brasileiro durante o período de 2003 e 2006. O SFH é um instrumento eficiente para o acesso à moradia. A permanência de elevado déficit habitacional decorre de problemas não relacionados ao crédito como: baixa renda per capita brasileira, ausência ou mal execução de planos urbanísticos e grande burocracia que inibem investimentos em projetos habitacionais.