Este trabalho busca demonstrar, pela da Teoria Cartalista da Moeda, como a formação da União Monetária Europeia anterior à adoção de uma união política criou um problema estrutural no euro – a falta de confiança na moeda como reserva de valor. Através do ferramental teórico introduzido pela Teoria Cartalista, será possível realizar uma análise da função de reserva de valor do euro. Adicionalmente, uma comparação entre a condução da política monetária tanto do Federal Reserve quanto do Banco Central Europeu embasará a hipótese de que uma união monetária dissociada de uma união política impactará negativamente na confiança da moeda como reserva de valor; a separação entre autoridade fiscal (Estado) e autoridade monetária (Banco Central) cria incerteza quanto ao valor da moeda, ou seja, cria incerteza em relação à capacidade da moeda em manter o seu valor.