Choques migratorios y mercado de crédito formal: evidencia de Colombia

Abstract

En esta investigación exploro el efecto de un choque migratorio sobre el comportamiento del equilibrio del mercado de crédito formal en el país de destino. En particular, estudio el choque migratorio desde Venezuela sobre el comportamiento del mercado de crédito formal en los municipios de Colombia. Considero dos estrategias de identificación: aislo variación exógena de los flujos migratorios usando un instrumento de tipo Bartik y un modelo de Diferencias-en-Diferencias utilizando el retorno y deportación de colombianos residentes en venezuela en 2015 como un inicio al ingreso masivo de migrantes. Encuentro que la llegada de venezolanos redujo el valor de la cartera de crédito en los municipios receptores. Por un lado, un aumento de una desviación estándar en los flujos predichos de venezolanos disminuye el valor total de los desembolsos de crédito en 3,2 por ciento. Por otro lado, en los municipios de alta migración, después de la intensificación del choque migratorio en 2015 la cartera de crédito disminuye en promedio 7,6 por ciento. Exploro dos mecanismos por los cuales la migración afecta el equilibrio del mercado de crédito: primero, el efecto de la percepción de riesgo e incertidumbre en el nivel de riesgo efectivo de cartera de crédito de los municipios; segundo, el efecto de los choques a la demanda de crédito de nativos a causa de un programa de amnistía otorgado en 2018 sobre el nivel de crédito en los municipios.