TCCgrad
Valuation da PetroReconcavo: Uma Aplicação do Método Fluxo de Caixa Descontado
Autor
Arrivabene, Guilherme de Oliveira
Institución
Resumen
TCC(graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Tecnológico. Engenharia de Produção O presente trabalho analisa o valor econômico da empresa PetroReconcavo. O método utilizado
é o fluxo de caixa descontado. O objetivo do trabalho é atribuir uma faixa de valores, em reais,
das ações da empresa, com base nos cenários estipulados. Inicialmente foi realizada uma análise
do modelo de negócio e do histórico da PetroReconcavo, para isso foi utilizada a matriz SWOT
e as Forças de Porter. Em seguida, foram elaboradas projeções de indicadores econômicos e
financeiros, que serviram de input para o modelo. Foram feitas projeções com e sem a aquisição
do Polo Bahia-Terra. Após, foi calculado o valor de firma trazendo os fluxos de caixa projetados
a valor presente por meio de uma taxa de desconto, e subtraiu-se a dívida para obter o valor do
equity. Por fim, foi realizada uma análise de sensibilidade do valor da companhia, variando o
preço praticado do petróleo e o custo de capital da companhia. A faixa de preços encontrada
para o valor da ação da empresa foi de R$ 24,84, sem a aquisição do Polo Bahia-Terra, e R$
33,61, com a aquisição do Polo Bahia-Terra. This thesis analyses the economic value of the company PetroReconcavo. The method aplied
is the Discounted Cash Flow. The aim of this work is to evaluate, inside a range, the value of
PetroReconcavo’s stocks. First, an analysis of PetroReconcavo's business model and track
record was carried out, using two frameworks: the SWOT matrix and Porter´s 5 Forces. Then,
the autor estimated the value of future indicators, which served as inputs to the model. The
estimations were made with and without Bahia-Terra wells. Afterwards, the firm value was
calculated bringing the future cash flows to present value through a discount rate, and the debt
was subtracted to obtain the equity value. Finally, an analysis was made to verify how
oscilations in the oil prices and in the cost o capital can influence the company’s value. The
price range obtained for the company stocks was between R$ 24,84 and R$ 33,61.