Este artigo faz uma revisão de como podemos modelar países em desenvolvimento, em especial o Brasil, enquanto economias em situação de fragilidade fiscal. Para isso são apresentados diversos modelos que contemplam a possibilidade de ocorrência de crises da dívida dado um contexto fiscal desequilibrado. A discussão presente neste trabalho começa pela superação dos problemas com a inflação da América Latina nos anos 90 e segue com modelos que analisam ataques especulativos no regime de câmbio fixo, dolarização e escolha ótima de regimes monetários para países emergentes. Por fim é apresentado um trabalho mais recente, ainda em desenvolvimento, a respeito de metas de inflação e a relação de interdependência entre política fiscal e monetária.