| dc.creator | Vicente, José Valentim Machado | |
| dc.creator | Graminho, Flávia Mourão | |
| dc.date | 2015-06-11 | |
| dc.date.accessioned | 2023-08-31T21:37:30Z | |
| dc.date.available | 2023-08-31T21:37:30Z | |
| dc.identifier | https://periodicos.fgv.br/rbe/article/view/23933 | |
| dc.identifier.uri | https://repositorioslatinoamericanos.uchile.cl/handle/2250/8560102 | |
| dc.description | A inflação implícita (diferença entre as taxas de juros nominal e real) é o principal indicador do nível futuro de preços. No entanto, a expectativa de inflação é apenas um dos seus componentes. Neste artigo nós apresentamos um modelo econômico simples a fim de decompor a inflação implícita nos seguintes fatores fundamentais: expectativa de inflação, termo de convexidade e prêmios de liquidez e de risco de inflação. Usando dados brasileiros de janeiro de 2006 a setembro de 2013, avaliamos cada um destes termos. As expectativas de inflação são lidas diretamente do Focus, uma pesquisa realizada pelo Banco Central do Brasil. Em nosso modelo, o termo de convexidade ou correção de Jensen é igual à variância da taxa de inflação. Reportamos um termo de convexidade muito pequeno, o que está em consonância com a literatura internacional sobre o assunto. Sua magnitude é de cerca de um ponto base, inferior ao \textit{spread} de compra e venda dos títulos de renda fixa brasileiros. Embora haja uma diferença significativa entre os volumes de negociação de títulos nominais e reais, essa diferença de liquidez não é apreçada (prêmio de liquidez não é significativo). Este resultado, aparentemente contraditório, ocorre porque no Brasil títulos reais são geralmente mantidos até o vencimento. Por isso os investidores não exigem uma recompensa devido a exposição a incerteza de liquidez, o que por sua vez elimina a relevância deste prêmio. Finalmente, nós mostramos que o prêmio de risco de inflação é pequeno para horizontes curtos. Para horizontes longos este prêmio de risco é variável no tempo e relacionado com o consumo e a volatilidade do mercado de ações, em acordo com a teoria econômica. | pt-BR |
| dc.format | application/pdf | |
| dc.language | por | |
| dc.publisher | EGV EPGE | pt-BR |
| dc.relation | https://periodicos.fgv.br/rbe/article/view/23933/50325 | |
| dc.rights | Copyright (c) 2015 Revista Brasileira de Economia | pt-BR |
| dc.source | Revista Brasileira de Economia; Vol. 69 No. 2 (2015): Abr-Jun; 263-284 | en-US |
| dc.source | Revista Brasileira de Economia; v. 69 n. 2 (2015): Abr-Jun; 263-284 | pt-BR |
| dc.source | 1806-9134 | |
| dc.source | 0034-7140 | |
| dc.subject | Títulos reais e nominais | pt-BR |
| dc.subject | prêmio de risco de inflação | pt-BR |
| dc.subject | prêmio de risco de liquidez. | pt-BR |
| dc.title | Decompondo a Inflação Implícita | pt-BR |
| dc.type | info:eu-repo/semantics/article | |
| dc.type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion | |
| dc.type | Articles | en-US |
| dc.type | Artigos | pt-BR |
