This paper seeks to analyze trends in sheepskin effects and earnings-education relationship on the Brazilian labor Market from 1982 to 2004. Using data from PNAD – the Brazilian National Household Sample Survey – are estimated earnings equations including linear years of schooling, and splines and discontinuous functions for completed degrees, as well as semi-parametric regressions. Empirical evidence reports a reduction in the sheepskin effects from 1982 to 2004, indicating that a diploma or degree completion in Brazil has been loosing its value over time. At the same time, the relationship between log earnings and education has become more convex. Similar trends are verified when the analysis is carried out separately by region.Este artigo procura analisar tendências no efeito-diploma e na relação entre rendimentos e educação no mercado de trabalho brasileiro durante o período de 1982 até 2004. Usando dados da PNAD (Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios) são estimadas equações de rendimentos usando, além de um termo linear para os anos de escolaridade, mudanças de inclinação e saltos para graus completos do ciclo educacional. Também são estimadas regressões semi-paramétricas, que flexibilizam a relação entre rendimentos e educação. As evidências empíricas mostram uma redução do efeito-diploma entre 1982 e 2004, indicando que a conclusão de um grau ou a obtenção de um diploma vem perdendo valor ao longo do tempo. Ao mesmo tempo, a relação entre o logaritmo dos rendimentos e os anos de escolaridade tem se tornado mais convexa. Tendências semelhantes são verificadas quando a análise é implementada separadamente por região.