Guillermo O’Donnell ha sido un teórico de la democracia. Su investigación se ha vuelto indispensable a la hora del estudio de la democracia en América Latina. Demostró las particularidades de las democracias de la región y las limitaciones que las definiciones tradicionales tenían para ello. Este estudio analiza libros y ensayos seleccionados de O’Donnell provenientes de la etapa que se inició con la tercera ola de democratización y se extendió hasta la última agenda de investigación encarada por el autor. Buscaremos identificar no sólo los puntos principales de su teoría, sino también los desafíos que se desprendieron de ella para el desarrollo de las democracias emergentes: de lo macro a lo micro, de la primera a la segunda transición, del régimen al Estado democrático.Guillermo O'Donnell has been a Theoretician of Democracy. His research has become indispensable at the time of the study of democracy in Latin America. He demonstrated the particularities of the region's democracies and the limitations that traditional definitions had for it. This study analyzes selected books and essays by O'Donnell from the stage that began with the third wave of Democratization and extended to the last research agenda addressed by the author. We will seek to identify not only the main points of his theory, but also the challenges that emerged from it for the development of Emerging Democracies: from the macro to the micro, from the first to the second transition from the Regime to the Democratic State.Fil: Toppi, Hernán Pablo. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Sociales; Argentina