El Modelo de estimación de costos de Capital (CAPM) es uno de los modelos financieros mayormente utilizados en los mercados bursátiles hoy en día, debido a su facilidad para explicar la relación que existe entre el riesgo y la rentabilidad de los activos de inversión. Sin embargo, a pesar de tener un alto poder predictivo en los mercados desarrollados, su aplicación en los mercados bursátiles de algunos países emergentes, presenta grandes limitantes provenientes principalmente de la rigidez de los supuestos bajo los cuales subyace el modelo. Por tal motivo este proyecto busca presentar un acercamiento hacia la aplicabilidad del CAPM en los principales mercados bursátiles de América Latina bajo la metodología de FMB (Fama Macbeth) y a partir de allí proponer factores adicionales al modelo para mejorar su poder estimativo en estos mercados.