Este trabalho estudou a influencia dos níveis diferenciados de governança corporativa, examinando o comportamento histórico de 2000 a 2005 das ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), divididas em carteiras com ou sem níveis diferenciados de governança corporativa. O estudo buscava uma ferramenta de auxílio a tomada de decisão dos pequenos e médios investidores do mercado de ações. O trabalho utilizou o modelo de Markowitz de composição de carteiras de ativos financeiros, montando 3 carteiras distintas, uma composta por empresas somente que aderiram a níveis diferenciados de governança, outra somente com empresas que não aderiram aos níveis diferenciados de governança e a terceira composta por empresas com e sem adesão aos níveis de governança corporativa. O método utilizado formou carteiras fixadas a partir de um perfil de risco dado e não demonstrou que ações de empresas com níveis diferenciados de governança corporativa apresentam desempenho superiores.