Este trabajo analiza el rol de un banco central en una economía dolarizada. El Ecuador es el caso de estudio. La falla principal de este sistema es la ausencia de un prestamista de última instancia doméstico para mantener la estabilidad del sistema financiero nacional y contener los riesgos sistémicos que pueden surgir en los mercados financieros. Recurriendo a la historia de la crisis monetaria de América Latina bajo el patrón oro del siglo XIX así como al colapso de Argentina bajo el sistema de caja de conversión de su economía, se desarrollan lecciones en relación con el éxito o fracaso de la dolarización de la economía Ecuatoriana.