El trabajo representa un análisis del comportamiento del tipo de cambio nominal y precios en el Ecuador1 desde 1988 donde se implanto el sistema de minidevaluaciones hasta 1998 donde se manejaba la política cambiaria bajo el mecanismo de bandas cambiarias que en realidad representa una flotación dirigida. Para el análisis de las variables se utilizó un modelo teórico de macroeconomía dinámica que nos permitirán observar los efectos del movimiento de las variables de tipo de cambio nominal y precios partiendo de una economía en equilibrio. La no paridad de tasas de interés como supuesto necesario para la adaptación del modelo teórico a la economía ecuatoriana arroja resultados interesantes respecto a la neutralidad de la política monetaria.