O presente trabalho visa a analisar o aumento dos gastos militares na América do Sul nos últimos anos. Estudando os casos de Chile e Venezuela, países que se destacam no processo de rearmamento, é analisado se a dinâmica existente responde a uma substituição de equipamentos obsoletos ou a uma ampliação de capacidades militares. Após, são avaliadas as conseqüências político-militares decorrentes do reequipamento chileno e venezuelano para o Brasil e para a América do Sul.The present essay tries to understand the recent increase in the South American defense budgets. Studying the cases of Chile and Venezuela, countries that stand out in that process, we analyze if the existing dynamic corresponds to a replacement of obsolete material or to an arms build-up. Hence, we analyze the politico-military consequences of the Chilean and Venezuelan arms build-up to Brazil and South America as a whole.