O mercado atual caracterizado por grande concorrência global, tem estimulado muitas empresas a buscar vantagens competitivas para manterem-se neste ambiente. A capacidade de inovar é o grande diferencial das empresas. A nova dinâmica do mercado global exige inovações em produto e processos assegurar a sobrevivência das empresas no mercado. As pequenas empresas são caracterizadas pela flexibilidade e agilidade, qualidades importantes para a inovação, portanto elas serão alvo deste trabalho. O objetivo desta dissertação é descrever como acontece o processo de inovação em uma pequena Empresa denominada FMS. Para tanto foi feito um estudo de caso da pequena Empresa metalúrgica, onde é analisada uma inovação em produto e outra em processo. Os dados foram coletados por meio de entrevistas com funcionários, sócios e documentos da empresa. Também são abordadas as estratégias tecnológicas empregadas, o estilo de gestão e características dos funcionários e sócios que participam do processo de inovação. O trabalho está fundamentado no modelo de processo de inovação interativo de Rothwell (1983). A pesquisa mostra que a Empresa FMS no seu processo de inovação segue em linha o modelo interativo. Porém a fase referente ao marketing e vendas deve ser melhor desenvolvida bem como deverá haver maior participação dos funcionários no processo. São apresentados pontos fortes e fracos relacionados com o processo de inovação, um modelo de processo de inovação para o caso e possíveis ações de melhoria para a Empresa.The current market conditions are characterized by global competition what simulates the companies to look for competitive advantages in order to survive. The innovative capacity is the main factor that is responsible for the maintenance of the enterprises in the market. Small companies usually do not have research and development (R&D) however they are flexible and more susceptible to innovation and changes. The purpose of this work is to describe than, the innovation of a product and of a process in a small metallurgical company FMS. The data was collected through interviews with employers, partners and documents. It was analysed the technological strategy employed, the management style and the profile of the workers and the partners that take a part in the innovation process. Of the different models of innovation process reviewed in the literature Rothwell's interactive model was found to be the closed model in use at FMS. However the marketing fase was found to be the weakest point of the whole process. More participation of the workers in the innovation process as well as other suggestions are also presented.