Lippia graveolens (Verbenaceae) es conocida por el alto valor comercial de sus aceites esenciales (AE) pero se conoce muy poco acerca de su respuesta fotosintética a variables ambientales. Con la finalidad de conocer la posible relación entre capacidad fotosintética, estado hídrico y producción de AE, se midió el potencial hídrico (), la respuesta de la fotosíntesis (A) a la concentración intercelular de CO2 (Ci) y a la densidad de fl ujo fotónico ( DFF), l a a ctividad fotoquímica y e l c ontenido de AE de individuos que crecen naturalmente en dos localidades de la península de Yucatán, México: Maxcanú (subhúmedo) y Coloradas (subárido). Las plantas con mayor contenido de AE fueron las del sitio subhúmedo, con mayor y mayor capacidad fotosintética (alta EC, qp, A y gs) que las del semiárido. La limitación estomática relativa (Ls) fue 24% en ambas poblaciones, mientras que la limitación metabólica (Lm) de A fue 41% mayor en las plantas del sitio subárido. Se concluyó que existe relación entre capacidad fotosintética y contenido de AE de L. graveolens y q ue l a r educción d e A e n l a p oblación estresada se debió tanto al cierre estomático como a factores metabólicos (A a CO2 s aturante y a ctividad f otoquímica: PSII, qP) que imponen una limitación a la ganancia de carbono, manteniendo constante la relación Ci/Ca y sin evidencias de fotoinhibición crónica. El valor económico de L. graveolens merece más estudios en poblaciones silvestres que crecen bajo un gradiente natural de disponibilidad hídrica.