El análisis reciente que postula la privatización de las empresas públicas tanto en las economías en desarrollo como en las desarrolladas procede del postulado de que la propiedad privada implica una producción más eficiente ceteris paríbus. Haciendo a un lado la eficiencia distributiva y fiscal, algunos han promovido la privatización como una reforma que fortalece la eficiencia. Este trabajo analiza el problema de la privatización desde la perspectiva más amplia del bienestar social, puesto que la propiedad pública Implica costos unitarios de producción más altos. En particular analizamos un duopolio compuesto por una empresa en la cual el Estado puede tener acciones —lo que resulta en costos unitarios más altos— y otra empresa de propiedad totalmente privada.