Tesis
A influência da liquidez do mercado secundário de títulos públicos no custo da dívida pública
Autor
Caroni, Éder
Institución
Resumen
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia. O mercado secundário de títulos públicos é um dos principais instrumentos de política
monetária a disposição do BACEN. É atuando nesse mercado, comprando e vendendo
títulos, que o BACEN irá calibrar a liquidez do mercado financeiro controlando a
volatilidade da taxa de juros diária. Na presente pesquisa, observou-se que o mercado de
títulos públicos, comparando com a tributação e a emissão, configura-se em um dos
principais meios de financiamento do Governo, e em conseqüência disso a liquidez do
mercado secundário tem importante influência no custo de financiamento do Estado. A
partir dos dados apresentados, notou-se a alteração do perfil da DPMFi nos últimos anos
decorrente da maior participação dos títulos pré-fixados no montante da dívida, bem
como a relevância desta modalidade de título nas movimentações, justificando assim
sua característica de papel de alta liquidez. Notou-se também, com base principalmente
no índice de turnover, a baixa liquidez do mercado secundário brasileiro de títulos
públicos nos últimos anos. Não obstante, detectada uma perda de liquidez do mercado
secundário nos últimos quatro anos, observou-se que esta baixa liquidez é decorrente do
aumento de emissões de títulos pré-fixados neste mesmo período, sendo esta uma
estratégia de gerenciamento da DPMFi por parte do Tesouro Nacional, com o objetivo
de redução do risco de financiamento do Estado.