Tesis
Estudo de estratégia de investimentos utilizando o múltiplo P/L no mercado acionário brasileiro
Autor
Borges, Otávio Andrade Allemand
Institución
Resumen
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia. O presente trabalho estuda uma estratégia de investimento que é muito
utilizada no mercado de capitais. Iremos analisar no período de 01/01/1995 a
31/12/2007, se a estratégia de comprar ações que tenham baixo índice
Preço/Lucro (P/L), apresenta rendimentos superiores ao Ibovespa de forma
consistente. Da mesma forma, estabelecemos os benchmarks domésticos para
saber o que pode ser considerado como um P/L baixo. Como a maioria das
pesquisas foi elaborada nos Estados Unidos e Europa, torna-se pertinente
analisar o mercado brasileiro de maneira isolada.
Além disto, foi feito uma análise de risco para verificar se os resultados
estão associados a uma maior exposição ao risco. Desta forma, evita-se de
tomar decisões de investimentos de maneira superficial. Com o trabalho,
também foi feito uma verificação sobre a existência de anomalias de
rendimentos, ou se a estratégia em questão seria mais um mito de
investimento.
Como metodologia de pesquisa, foram estipulados alguns filtros, como
negociabilidade anual mínima de 80% no Ibovespa e para resultados muito fora
da curva normal foram estipulados alguns ajustes como exemplo utilizar a
mediana ao invés da média aritimética.
Os resultados confirmam as pesquisas de outros países, onde
proporcionam retornos, ajustados pelo CAPM acima dos retornos do Ibovespa
com alta significância estatística.