Tesis
Analise do viés comportamental em relação ao risco de compra e venda de ações : um estudo do efeito disposição para diferentes pontos de referência
Autor
Reato, Marcelo Nóbrega
Institución
Resumen
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia. 0 presente trabalho busca através de uma simulação de investimentos analisar os
vieses comportamentais dos indivíduos no processo de tornada de decisão, em especial o viés
conhecido como efeito disposição. 0 efeito disposição é caracterizado pela tendência de
vender ativos com lucro e manter ativos que apresentam prejuízo. Dependendo do ponto de
referência com o qual é relacionado, altera-se a intensidade desse efeito. Essa propensão ao
risco no campo das perdas aliada a urna aversão ao risco no campo dos ganhos contraria a
teoria da utilidade esperada (Neumann e Morgenstern, 1944), onde os indivíduos agem de
forma racional em suas escolhas sob risco não sendo afetados por ilusões cognitivas corno o
efeito disposição.
A simulação utilizada na pesquisa foi baseada no experimento realizado por Macedo
(2003) tendo como participantes os alunos da Universidade Federal de Santa Catarina que
cursavam a disciplina Introdução ao Mercado de Capitais. Através dessa simulação foi
observada a diferença de intensidade do efeito disposição nos participantes (propensos
investidores) tendo como pontos de referência o preço de compra e o ultimo prego.
Através dos resultados encontrados, observou-se que o efeito disposição aparece de
forma bastante nítida nas aplicações dos investidores ( participantes da simulação) e que ao
mudar o ponto de referência a intensidade do efeito disposição é alterada.
Com esse trabalho pretende-se estimular novas pesquisas sobre o comportamento dos
investidores, fornecendo talvez soluções para eles escaparem das irracionalidades causadas
pelas ilusões cognitivas. A produção de novas pesquisas no campo das Finanças
Comportamentais é muito importante para o desenvolvimento e credibilidade do mesmo,
principalmente no ambiente acadêmico brasileiro onde os trabalhos sobre esse tema ainda são
escassos.