Investor-state arbitration is the most common dispute resolution mean in International Investment Law. The International Centre for Settlement of Investment Disputes, created in 1965 by the World Bank is known to be the principal institution of investor-state arbitration. To date, 161 countries are signatories to the Convention establishing icsid. While investor state arbitration is still the main dispute resolution mean in international investment, its perception is shifting and its legitimacy is being challenged. Since 2005, there is a debate around the lawfulness and the equity of international arbitration. It will be interesting in this article to identify what arguments are being raised against this mean of dispute resolution. Latin America has been at the forefront of the wave of challenges around investor-state arbitration via icsid. Here, the Calvo doctrine has a huge impact on the continent’s perception and approach in International Law and International Relations. Therefore, investor-state arbitration is influenced by the Calvo doctrine. The second articulation of this article will focus on the Calvo doctrine and its effect in investor-state arbitration.El arbitraje inversionista-Estado es el medio más común de resolución de disputas en la Ley de Inversiones Internacionales. El Centro Internacional para la Solución de Diferencias Relativas a Inversiones, creado en 1965 por el Banco Mundial, se establece en institución principal de arbitraje entre inversionistas y el Estado. Hasta hoy en día, 161 países son miembros signatarios de la Convención que establece icsid. Aunque el arbitraje del estado inversionista sigue siendo el principal medio de resolución de disputas en inversión internacional, tal percepción está cambiando y su legitimidad está siendo puesta en cuestión desde 2005, lo cual da lugar para que se tenga un debate sobre la legalidad y la equidad del arbitraje internacional. En este artículo será interesante identificar qué argumentos están surgiendo contra este medio de resolución de disputas, ya que América Latina encabeza en un primer plano el desafío a como se lleva a cabo el arbitraje inversionista-estado a través de icsid. En ese sentido, la doctrina Calvo tiene mucho peso en la percepción y el enfoque de todo el continente en relación a leyes internacionales y relaciones internacionales. Por consiguiente, la doctrina Calvo influye en el proceso del arbitraje entre el inversionista y el estado. La segunda postura de este artículo se centrará en la doctrina Calvo y los efectos de esta en el arbitraje inversionista-estado.