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Incidencia del tipo de cambio real en la inversión de las empresas en el Perú para el periodo 2002 - 2017
Autor
Cordero Alcalde, Jaime Martín
Cordero Alcalde, Jaime Martín
Muñoz Sotelo, Raúl Luciano
Institución
Resumen
La presente investigación analiza y explica la correlación entre el tipo de cambio real y la
inversión privada en el Perú para el periodo 2002 -2015. Y su posterior proyección al año
2017, Para ello, hemos utilizado como variable dependiente la inversión tomada como el
stock de capital de las empresas registradas en la SMV y el tipo de cambio real (multilateral)
tomado de las series anuales de los datos estadísticos del BCRP. Se encontró deficiencia en
los estados financieros de las empresas analizadas: información presentada de manera no
estandarizada y ausencia de valores en algunos periodos; por lo que la información
incongruente fue eliminada y la data faltante fue agregada utilizando datos del periodo
anterior. Se realizó una estimación econométrica a través de datos panel dinámico que
permitirá un mejor entendimiento en la correlación entre la inversión privada, sus variables
de control (tamaño de la empresa y estructura financiera) y tipo de cambio real (multilateral)
ya que esta metodología combina una dimensión temporal con otra transversal. Mediante
esta estimación encontramos que el modelo es significativo de manera global al igual que
todas sus variables con excepción de la variable tamaño de la empresa. Así mismo, la
hipótesis no se cumple debido a que la inversión tiene una relación inversa con el tipo de
cambio siendo el coeficiente de la misma -73.1684% y 10.77% con respecto al Ratio de
deuda. Por lo que el tipo de cambio real multilateral influyó negativamente en el nivel de
inversión realizada por las empresas en el Perú durante el periodo 2002-2017. This research analyzes and explains the correlation between the real exchange rate and
private investment in Peru for the period 2002-2015. And its subsequent projection to the
year 2017. For this, we have used as a dependent variable the investment taken as the stock
of capital of the companies registered in the SMV and the exchange rate (multilateral) real
taken from the annual series of statistical data of the BCRP. Deficiency was found in the
financial statements of the companies analyzed: information presented in a non-
standardized manner and absence of values in some periods; so the incongruent
information was eliminated and the missing data was added using data from the previous
period. An econometric estimation was made through dynamic panel data that will allow a
better understanding of the correlation between private investment, its control variables
(size of the company and financial structure) and real (multilateral) exchange rate since
this methodology combines one temporal dimension with another transversal one. By
means of this estimation we find that the model is globally significant, as are all its
variables, with the exception of the variable size of the company. Likewise, the hypothesis
is not fulfilled because the investment has an inverse relationship with the exchange rate,
the coefficient of which is -73.1684% and 10.77% with respect to the debt ratio. Therefore,
the real multilateral exchange rate negatively influenced the level of investment made by
companies in Peru during the period 2002-2017.