Shocks de inflación, inflación negativa y rigidez salarial

Abstract

La presente nota estudia el rol que juegan las rigideces salariales en la trayectoria de inflación en presencia de shocks, en particular de aquellos que llevan la inflación a valores negativos. Para lo anterior se utiliza el modelo estructural de proyecciones MEP — que se supone en equilibrio inicial— el cual es perturbado con un shock negativo y permanente al valor de equilibrio del tipo de cambio real bilateral con Estados Unidos (TCRUSE) y un shock de igual magnitud, pero por un único período a su valor spot (TCRUS). El ejercicio anterior serepite considerando y no considerando rigidez a la baja en los salarios, y variando tanto la magnitud del shock como el nivel inicial de inflación.