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Simulação de técnicas de engenharia de reservatórios: exemplo de utilização de opções reais
Simulação de técnicas de engenharia de reservatórios: exemplo de utilização de opções reais
Autor
Saito, Richard
Schiozer, Denis J.
Castro, Guilherme Nogueira de
Institución
Resumen
This paper analyzes the managerial flexibility embedded in oil reserves (such as gas and water injection techniques). We have concluded that these techniques can increase the value of oil reserves by up to 25% according to the theory of real options. The main advantage of the real options approach over the discounted cash-flow approach is to include the operational issues in the oil and gas industry. We have used two classical models to assess the value of oil reserves. We have also performed sensitivity analysis to confirm that both concession time and convenience and/or dividend yields are the most important factors. Este trabalho teve como objetivo incluir flexibilidade gerencial (tais como técnicas de recuperação complementar de óleo) na avaliação de reservatórios. Concluímos que essas técnicas podem aumentar o valor dos reservatórios em até 25% segundo a teoria de opções reais. A principal vantagem da metodologia de teoria de opções em relação à tradicional técnica de fluxo de caixa descontado é levar em conta as questões operacionais da indústria do petróleo. Utilizamos dois modelos clássicos para a precificação de reservatórios de petróleo e aplicamos uma análise de sensibilidade para determinar quais fatores são mais relevantes no seu valor econômico. Como era de se esperar, em ambos os modelos, o tempo de concessão e a taxa de convenience e/ou dividend yield foram os fatores mais importantes.