info:eu-repo/semantics/article
Modeling and Forecasting the Volatility of Gas Futures Prices
Modelagem e Previsão da Volatilidade dos Preços Futuros de Gás
Autor
Aiube, Fernando Antonio Lucena
Samanez, Carlos Patrício
Resende, Larissa de Oliveira
Baidya, Tara Keshar Nanda
Institución
Resumen
We examine the ability of three different GARCH-class models, with four innovation distributions, to capture the volatility properties of natural gas futures contracts traded on the New York Mercantile Exchange. We jointly estimate the long-memory processes for conditional return and variance investigating the long-memory and persistence of long and short maturities contracts. We examine the ability of these models and distributions to forecast the conditional variance. We find that AR(FI)MA-FIAPARCH model is a better fit for short- and long-term contracts. However, there is not a single innovation distribution that provides a better fit for all of the data examined. The out-of- sample forecast of variance also provides mixed results concerning the best innovation distribution. Further, the persistence decreases as the maturity of contracts increases. Examinamos a capacidade de três modelos diferentes da classe GARCH, com quatro distribuições de inovações, para capturar as propriedades de volatilidade dos contratos futuros de gás natural negociados na New York Mercantile Exchange. Nós estimamos conjuntamente os processos de memória longa para retorno condicional e variância investigando a longa memória e persistência de contratos de vencimentos longos e curtos. Examinamos a capacidade desses modelos e distribuições para prever a variância condicional. Nós achamos que o modelo AR(FI)MA-FIAPARCH é um ajuste melhor para contratos de curto e longo prazo. No entanto, não há uma única distribuição de inovação que fornece um melhor ajuste para todos os dados examinados. A previsão de variância fora da amostra também fornece resultados mistos sobre a melhor distribuição de inovação. Além disso, a persistência diminui à medida que o vencimento dos contratos aumenta.