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The Influence of Corporate Relationships Networks on the Performance of Firms in the Novo Mercado of BOVESPA
A influência das redes de relações corporativas no desempenho das empresas do Novo Mercado da BOVESPA
Autor
Mendes-da-Silva, Wesley
Rossoni, Luciano
Martin, Diógenes Leiva
Martelanc, Roy
Institución
Resumen
The role played by the board of a firm is one of the main aspects considered in literature on corporate governance around of the world. simultaneously, the social and institutional relations have been seen as preponderant factor for the happened results of the performance of such boards of big companies. However not yet research is verified that analyze the role of the boards from the Social Network Analysis (SNA) in Brazil. In this manner, this study aims to verify the existence of associations between centrality level, density and cohesion of the boards of Brazilian companies and firmperformance. Then, we evaluate 615 individuals, that had formed the boards of the 90 listed companies in the Novo Mercado of the S˜ao Paulo Stock Exchange in 2007. The analysis was lead in two phases. In the first one we present the configuration of the networks of board members, in second place, we verify associations between structure of the network and performance. It was verified that the centrality, density and the cohesion of the firms, in terms of its board members, are related with performance, some times in terms of Return Over Assets (Roa), some times in debt. Of this form, we conclude that organizations most located in the networks of corporative relations tend to present greater yield and minor debt. O papel desempenhado pelo conselho de administração é um dos principais aspectos considerados na literatura sobre governança corporativa ao redor do mundo. Ao mesmo tempo, as relações sociais e institucionais têm sido vistas como fator preponderante para os resultados advindos da atuação de tais conselhos de grandes empresas. Todavia ainda não se verificam pesquisas que busquem analisar o papel do conselho de administração a partir da análise de redes sociais no Brasil. Desse modo, objetiva-se com este estudo verificar a existência de associações entre nível de centralidade, densidade e coesão dos conselhos de empresas brasileiras e desempenho da firma. Para tanto, avaliou-se 615 indivíduos, que formaram os conselhos de administração das 90 empresas listadas no Novo Mercado da Bovespa em 2007. A análise foi conduzida em duas fases. Na primeira buscou-se apresentar a configuração das redes de conselheiros e de empresas e, na segunda, verificar associações entre estrutura da rede e desempenho. Verificou-se que a centralidade, densidade e a coesão das firmas, em termos de seus conselheiros, estão relacionadas com desempenho, ora em termos de rentabilidade do ativo, ora em índice de endividamento. Dessa forma, conclui-se que organizações mais bem posicionadas nas redes de relações corporativas tendem a apresentar maior rentabilidade e menor endividamento.