Dissertation
Os determinantes do risco sistemático
Fecha
2009-06-23Registro en:
WERNECK, Viviane de Souza. Os determinantes do risco sistemático. Dissertação (Mestrado em Administração de Empresas) - FGV - Fundação Getúlio Vargas, São Paulo, 2009.
Autor
Werneck, Viviane de Souza
Institución
Resumen
As teorias sobre risco sistemático iniciadas em 1932 com Knight sempre buscaram determinar variáveis que pudessem explicar e determinar o nível de risco sistemático de um sistema financeiro. Neste sentido, este estudo propôs-se a investigar as variáveis que possam determinar o nível de risco sistemático de um país, utilizando um modelo de mercado para estimação de betas e regressões com dados em painel sobre uma base de dados de janeiro de 1997 a setembro de 2008 para 40 países. Utilizou-se como variáveis, o PIB, inflação, câmbio, taxa real de juros e concentração de mercado. Verificou-se que o modelo apresenta indícios que as variáveis utilizadas podem ser consideradas como determinantes do risco sistemático e ainda, que o nível de concentração de um mercado acionário pode determinar o nível de risco sistemático de um país. The theories about systematic risk initiated in 1932 with Knight always sought to determine variables that could explain and determine the level of systematic risk of a financial system. In this sense, this study proposes to investigate the variables that may determine the level of systematic risk of a country, using a market model to estimate the betas and regressions with panel data in a database on January 1997 to September 2008 for 40 countries. As variables, were used GDP, inflation, exchange rate, real interest rate and market concentration. It was verified that the model shows evidence that the variables used can be considered as determinants of systematic risk and that the concentration level of a stock market may determine the level of systematic risk of a country.