El presente trabajo analiza el efecto de la caída de los precios internacionales de las commodities sobre la economía argentina. Utilizando la metodología de equilibrio general computable se construyeron dos modelos y se evaluó el rol del tipo de cambio y la restricción externa al utilizar distintos supuestos. El primer modelo tiene las características estándar para países en desarrollo, y el segundo utiliza los principales supuestos estructuralistas. En ambos modelos el shock exógeno tuvo efectos contractivos. En el modelo estándar el ajuste del tipo de cambio real reduce el impacto negativo sobre el PBI, mientras que en el modelo estructuralista la ausencia de ajustes automáticos hace más profunda la caída del producto. Esta última especificación permite cuantificar la necesidad de financiamiento externo y evaluar políticas para administrar la restricción externa.Facultad de Ciencias Económicas