Predicción de la rentabilidad por las etapas del ciclo de vida clasificadas por los patrones del estado de flujo de efectivo

Abstract

Este estudio tiene por objetivo evaluar de la capacidad predictiva de las etapas de ciclo de vida clasificadas para los patrones del Estado de Flujo de Efectivo. El mismo fue efectuado sobre las empresas listadas en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. La primera evaluación in-sample, la evidencia indica que el modelo que incorpora la interacción de la rentabilidad actual y el cambio en margen y rotación con las etapas del ciclo de vida nuestra un mayor poder explicativo del RNOA del año siguiente. En la segunda evaluación out-of-sample, la etapa de madurez es la única que muestra una capacidad predictiva adicional, en ambos modelos. Tanto, el modelo que incorpora la interacción del cambio del margen y rotación con las etapas del ciclo de vida y del modelo que incorpora la interacción de la rentabilidad actual y del cambio del margen y rotación con las etapas del ciclo de vida. Este último modelo muestra una mayor capacidad predictiva. El modelo que solamente incorpora las etapas del ciclo de vidas, no exhibe un poder predictivo adicional por parte de las etapas.