Este artículo provee una evaluación empírica del impacto de la contaminación del aire, específicamente de los malos olores producidos por industrias pesadas y de harina de pescado, sobre el bienestar económico de la población que vive en la intercomuna Concepción-Talcahuano, Chile. Se aplica un método indirecto de valoración ambiental, conocido como modelo de precios hedónicos (Rosen, 1974), enfoque que ha sido ampliamente usado en economía urbana y ambiental. Los resultados revelan que existe un efecto negativo de los malos olores sobre el precio de las viviendas, por lo cual se plantea el ejercicio de calcular los efectos económicos en una vivienda representativa