Estructura de capital para almacenes ÉXITO S.A

Abstract

RESUMEN: La Estructura de Capital para Almacenes Éxito tiene como propósito fines académicos, que pretende aproximar un WACC que le permita maximizar el valor de la compañía, manteniendo adecuados indicadores financieros y la calificación crediticia AAA, a través de un modelo financiero que incorpora todos los conceptos financieros estudiados en el transcurso de la especialización de Finanzas Corporativas y que se basa en supuestos de proyección simplificadores al no tener acceso a la planeación estratégica de la empresa. Almacenes Éxito S.A. pertenece al Grupo Casino, empresa francesa, con presencia en 15 países a nivel mundial y con 10.116 tiendas, es actualmente considerada como la empresa líder en el sector retail del país, pese a la entrada de importantes jugadores internacionales. Su negocio está focalizado en Colombia, tanto en las ciudades principales como intermedias, en las cuales ha registrado una participación creciente en los últimos años, a través de diferentes formatos como Hipermercados, Supermercados, Bodega y otros. Los supuestos de proyección utilizados en la valoración de la empresa se basaron en su comportamiento histórico y en lecturas de mercado con información secundaria. El resultado de dicha valoración, permitió encontrar un valor compañía con el fin de plantear diferentes escenarios, en busca de una estructura de capital y de un WACC que permitiera aumentar el valor de la empresa, conservando su calificación actual y por ende adecuados indicadores financieros. Con los diferentes escenarios analizados, se concluye acerca de la estructura de capital de Almacenes Éxito y se recomienda aquella en la que se considera alcanzar una maximización de valor.

ABSTRACT: The structure of the principal for Almacenes Éxito has an academic purpose, it pretends to approximate a WACC to allow the company to maximize its value, maintaining adequate financial indicators and AAA credit rate, this through a financial model which incorporates all the financial concepts studied during the corporative finance major and it is based in simplifier projection suppositions because there is no access to the strategic planning of the company. Almacenes Éxito S.A. belongs to Grupo Casino, a French company with 10.116 stores in 15 countries; it is currently considered as the leader company in the retail sector in the country, even though important international players have entered the market. Their business is focused in Colombia, in the main and intermediate cities where it has registered a growing participation during the recent years through different formats like hypermarkets, supermarkets, warehouse and more. The projection suppositions used for the assessment of the company were based on their historical behavior and market documents with secondary information. The result of this assessment allowed the finding of a company value with the purpose of posing different scenarios in the search of a principal and WACC structure that would allow an increase in the value of the company, preserving their current rate and therefore adequate financial indicators. With the different analyzed scenarios, conclusions are made about the principal structure of Almacenes Éxito and the one that considers reaching value maximization is recommended.