Efectos asimétricos del tipo de cambio real sobre la economía colombiana 1995-2015.

Abstract

El documento examina los posibles efectos asimétricos de las fluctuaciones del tipo de cambio real sobre el producto, el nivel de precios, y los componentes de la demanda agregada en Colombia. El trabajo utiliza un marco teórico implementado por Kandil (2000) relacionado con un modelo macroeconómico que explica lo canales de transmisión de la tasa de cambio sobre el nivel de actividad económica. Mediante la estimación de un modelo de Vectores Autorregresivos (VAR) de forma reducida y la implementación del test de Wald, se encontró una fuerte asimetría en los efectos de las fluctuaciones del tipo de cambio real sobre el nivel de producción de la economía colombiana y sobre algunos de los componentes de la demanda agregada. Adicionalmente, se encontró que las fluctuaciones del tipo de cambio anticipadas y no anticipadas generan efectos leves sobre el crecimiento económico.

The paper examines the possible asymmetric effects of real exchange rate fluctuations on the product, the price level, and the components of aggregate demand in Colombia. The study uses the theoretical framework implemented by Kandil (2000) related to a macroeconomic model that explains the transmission channels of the exchange rate on the level of economic activity. Through the estimation of a model Vector Autoregressive (VAR) reduced form and implementation of the Wald test, a strong asymmetry of the effects real exchange rate fluctuations on the level of production of the Colombian economy and some of the components of aggregate demand was found. Additionally, it was found that the exchange rate fluctuations anticipated and unanticipated generate slight effects on economic growth.