Trabajo de grado - Pregrado
Transmisión de riesgo crediticio en Colombia: Spillover del soberano a los corporativos
Fecha
2017Registro en:
instname:Universidad de los Andes
reponame:Repositorio Institucional Séneca
Autor
Ortiz Reyna, Daniel Fernando
Institución
Resumen
Este trabajo provee evidencia empírica del spillover del riesgo soberano al corporativo en Colombia utilizando credit default swaps (CDS) como proxy del riesgo crediticio. Haciendo uso del implied CDS calculado por Bloomberg para 34 emisores de la Bolsa de Valores de Colombia y del CDS a 5 años sobre los títulos de deuda pública doméstica emitidos por el Gobierno colombiano, se lleva a cabo una regresión de datos panel con efectos fijos por firma para determinar la magnitud del spillover. Se encontró que un incremento de 10% en el riesgo soberano se traduce en un incremento de 6.83% en el riesgo corporativo. Adicional a ello, el efecto es significativamente más grande en firmas cuyos costos de financiación están relativamente más ligados a los de su soberano. Más allá de esto, no se puede afirmar que tener un mayor apalancamiento bancario o pertenecer al sector financiero sean mecanismos significativos de transmisión de riesgo "This paper provides empirical evidence for the spillover of credit risk -proxied by credit default swaps (CDS)- from the sovereign to the corporate in Colombia. Using Bloomberg-s implied CDS for 34 issuers of the Colombian stock market and the five-year CDS on the bonds of the Colombian government, a panel data regression with firm fixed effects is estimated to quantify the spillover effect. Findings show that a ten percent increase in sovereign credit risk raises corporate credit risk on average by 6.83%. In addition, firms whose financing costs are relatively more linked to those of the sovereign are more affected by the deterioration of the country-s credit quality. Furthermore, it cannot be affirmed that belonging to the financial sector or relying more heavily on bank financing are relevant credit risk transmission channels."--Tomado del Formato de Documento de Grado